Аналитика финансовых рынков, долгосрочные прогнозы от ГК Forex Club       

Brent действительно не смогла надолго закрепиться выше отметки 40,00 долл./барр. Свою роль сыграло и отсутствие новых драйверов, и технически сильный барьер на пути вверх, и новая волна страхов по поводу темпов роста мировой экономики. Очевидно, что ни в США, ни в Европе, ни в Азии ситуация не выправляется: слабый ВВП будет рождать еще более слабый спрос на энергоносители в дальнейшем.

Россия: прошло ли дно?

Кроме того, масла в огонь подлили и сообщения компании Фирма Genscape о том, что за неделю объемы нефти в терминале города Кушинга выросли на 255 804 баррелей. И произошло это на фоне перебой подачи с трубопровода Keystone, который переправляет нефть в Кушинг и Иллинойс. Но уже к закрытию американской сессии нефть восстановила позиции. Это только подтверждает уже озвученный нами ранее тезис: на текущий момент нет достаточно сильных драйверов, чтобы отправить актив в ту или иную сторону, поэтому диапазон торгов так и будет ограничиваться 2 долл./барр. от 38,00 до 40,00.

Рубль в ближайшее время могут поддерживать и позитивные тенденции,, развивающиеся в экономике. Впрочем, они активно подогреваются представителями Центробанка и МЭР. Стоит отметить, что действительно есть определенные признаки «нащупывания дна» в российской экономике. К примеру, инфляция по темпам роста замедлилась до показателей почти 2-летней давности – 7,3% г/г,  промышленное производство в феврале впервые с декабря 2014 года продемонстрировало рост и в годовом, и в месячном выражении. Рубль с конца января демонстрирует укрепление на фоне умеренно растущей нефти. Все это пока только создает благоприятные условия для стабилизации на довольно низком уровне. Стоит понимать и «эффект низкой базы» — расти со дна гораздо проще, поэтому текущая позитивная динамика может носить иллюзорный характер. Мы уже видели подобные признаки в августе прошлого года, но потом наступила новая волна спада. Таким образом, пока имеет смысл просто понаблюдать, и только при подтверждении текущих тенденции в течение пары месяцев подряд можно с уверенностью говорить о «пройденном дне». Впрочем, для USD/RUB важнее ожидания, чем реальность, поэтому не исключены попытки движения к 65,00 в среднесрочной перспективе.

Несомненно, пара USD/JPY сейчас у всех на слуху. Стоит признать, что сбила с толку она многих, в том числе и нас. До текущего момента Банк Японии очень активно защищал границу 110,00 и не пускал национальную валюту ниже этой отметки в своих корыстных целях. Однако изменившиеся ожидания по денежно-кредитной политике ФРС, похоже, заставили и японского регулятора изменить своим принципам. Несмотря на то, что пара прошла уже довольно внушительный путь вниз, мы бы рекомендовали вам быть осторожнее с длинными позициями. Дело в том, что USD/JPY исторически знаменита своими масштабными движениями, а тут еще и Банк Японии позволяет этому происходить. Обратите внимание, после падения пары более чем на 4 фигуры все, что сделал регулятор, это сказал, что следит за динамикой. Более того, один из представителей ЦБ отметил, что текущий рост иены вряд ли окажет давление на регионы. В чем причина? В грядущем саммите G7, который будет проходить в мае как раз в Японии. Похоже, власти просто опасаются прослыть «валютными манипуляторами», поэтому в течение всего апреля будут очень сдержанно реагировать на все происходящее с национальной валютой. Как никогда сдержанно. Сейчас на рынках бытует мнение, что ключевой отметкой теперь станет район 105,00, а другие делают ставку на уровень 100,00. Таким образом, в текущих мало предсказуемых условиях имеет смысл быть осторожнее: лишь при коррекции обратно к 109,00 имеет смысл рассмотреть продажи с ближайшими целями на уровнях 107,80 и далее 107,00, однако достижение 105,00 вполне вероятно.

Стоит особое внимание обратить именно на европейский фондовый рынок. Я бы рекомендовала германский DAX (FDAX), так как он может стать главным представителем всех переживаний по поводу коллапса в банковском секторе. Вчера мы уже наблюдали рекордный обвал акций европейских банков с апреля 2012 года. Опубликованный протокол прошлого заседания ЕЦБ, а также последующее выступление Марио Драги подтвердили, что регулятор настроен серьезно и очень сильно опасается за состояние экономики еврозоны. И еще одно поняли рынки: теперь ЕЦБ будет ждать результатов и воздержится от дополнительного стимулирования. Этого может стать достаточным, чтобы заставить DAX перейти к распродажам. Если же рост евро продолжится выше 1,14, то германский индекс может ускорить движение вниз. Ближайшими целями на пути вниз могут стать отметки 9390 и далее 9280. Однако стоит отметить, что имеет смысл подождать небольшой коррекции после вчерашних масштабных распродаж.

 

Алена Афанасьева,           старший аналитик ГК Forex Club